Points clés.
- L’accord États-Unis-Iran confirme notre scénario de désescalade. Les conditions et la séquence sont extrêmement favorables à l’Iran ; La Chine en ressort également quelque peu plus forte. Les implications pour les États-Unis et Israël dépendent du prochain cycle de négociations
- De nombreux pays du Golfe pourraient désormais rechercher des relations internationales plus multilatérales et investir davantage dans la défense, la sauvegarde des infrastructures énergétiques critiques et les moyens de contourner le détroit d’Ormuz
- L’influence que l’Iran a démontrée en fermant les plantes d’Hormuz a été les graines de sa propre érosion au fil du temps
- Nous conservons nos prévisions de prix du pétrole et notre vision d’une croissance mondiale résiliente, avec peu d’impact sur l’inflation sous-jacente dans les économies développées.
Malgré de nombreux défis non résolus, l’accord entre les États-Unis et l’Iran confirme notre scénario de désescalade du conflit. Cela a également des implications régionales, géopolitiques, financières et pétrolières, de grande envergure.
Le protocole d’accord provisoire signé par les États-Unis et l’Iran le 17 juin stipule que les deux parties mettront fin aux hostilités, rouvriront le détroit d’Ormuz et lanceront une négociation de 60 jours en vue d’un accord final. Comme en témoignent les souches récentes, l’accord laisse de nombreuses questions importantes sans réponse, notamment sur l’avenir des stocks d’uranium enrichi de l’Iran. Néanmoins, cela représente une percée diplomatique significative.
De manière cruciale, le mémorandum confirme notre scénario macroéconomique de base de désescalade des conflits. Les États-Unis ont commencé à mettre fin à leur blocus naval ; L’Iran a déclaré qu’il ferait tout son possible pour rétablir la sécurité des passages commerciaux à travers Hormuz, sans imposer de frais pendant au moins 60 jours. Les États-Unis ont émis des dérogations aux sanctions pour l’exportation de pétrole brut iranien et de services associés, notamment la banque, l’assurance et le transport. Elle rend également les fonds iraniens gelés utilisables à la mise en œuvre de l’accord, les procédures étant actuellement en discussion.
Un accord final, négocié dans les 60 jours et renouvelable d’un commun accord, abordera le calendrier de levée définitive des sanctions, le mécanisme pour un plan de reconstruction/développement économique d’au moins 300 milliards de dollars, ainsi que la question nucléaire, y compris l’avenir du stock d’uranium enrichi de l’Iran. La méthodologie minimale spécifiée dans l’accord consiste à un « down-blending » ou une dilution sur place du matériau sous la supervision de l’Agence internationale de l’énergie atomique – pas nécessairement son exportation ou destruction, comme les États-Unis l’avaient initialement demandé.
Le séquençage des accords est important
Cela suggère une victoire stratégique pour l’Iran lors de la première phase du conflit. Même après la perte de plusieurs personnalités de haut rang, et malgré d’importants dégâts physiques au pays, le régime a survécu. À ce jour, elle l’a également fait sans abandonner son stock d’uranium hautement enrichi, et sans démanteler son architecture de missiles balistiques ni ses organisations mandataires dans la région, qui ne sont pas abordées dans l’accord.
La séquence de l’accord est extrêmement favorable à Téhéran
La séquence de l’accord est également extrêmement favorable à Téhéran, avec des dérogations au pétrole et un certain accès aux actifs gelés commençant avant les négociations nucléaires. Les dérogations immédiates sur le pétrole réduisent l’influence américaine par rapport aux négociations du Plan d’action global conjoint de 2015, où la suppression des sanctions n’a eu lieu qu’à la fin. Ces dérogations aux sanctions pétrolières sont importantes : les données satellites et maritimes suggèrent que l’Iran pourrait disposer de plus de 100 millions de barils de pétrole pouvant être vendus relativement rapidement, d’une valeur pouvant atteindre 8 milliards de dollars américains à prix actuels.
Peut-être plus important encore, le conflit a vu l’Iran utiliser un nouvel outil de pouvoir, en prenant en otage les infrastructures du détroit d’Ormuz et du Golfe. Ses priorités d’après-guerre pourraient donc aller au-delà de la reconstruction de l’ancienne architecture de mandat, pour reconstituer les capacités de missiles, drones, mines, côtières et perturbations maritimes destinées à maintenir Hormuz et le Golfe vulnérables.
La Chine en sort plus forte
La Chine sort également de cette crise un peu plus forte. Si l’Iran retrouve l’accès aux marchés pétroliers mondiaux, la Chine pourrait perdre un avantage de réduction qu’elle avait auparavant en tant qu’unique acheteur de pétrole iranien, mais elle a démontré une résilience énergétique. Elle a fortement réduit les importations de pétrole brut et les opérations de raffinerie, ne puisant que modestement dans les réserves, ce qui suggère une flexibilité à court terme plus grande que de nombreux autres importateurs nets de pétrole.
Ses consommateurs ont adapté leur comportement, notamment en passant aux transports en commun ou aux véhicules électriques.
D’un point de vue géopolitique, la Chine bénéficie également de la perception que cette action militaire américaine s’est soldée par un compromis plutôt qu’une victoire, ainsi que d’un récit renforcé selon lequel les engagements de sécurité américains sont coûteux, inflationnistes et politiquement difficiles à maintenir.
La Chine sort de cette crise un peu plus forte
Les implications pour les États-Unis et Israël dépendront du prochain cycle de négociations. Si l’accord final oblige l’Iran à exporter, détruire ou diluer de manière crédible son uranium hautement enrichi, et à accepter des inspections, des mesures d’application et la non-prolifération nucléaires, alors le conflit pourrait néanmoins devenir un succès coûteux.
Cependant, cela resterait encore loin des objectifs initiaux américains, car le régime iranien, ses proxies dans la région et son architecture de missiles balistiques sont exclus de tout accord final. De plus, si un accord final laisse l’Iran comme un État nucléaire proche du seuil avec les revenus pétroliers rétablis, l’issue serait bien moins favorable. Pour Israël, l’accord pose également problème politiquement car il prévoit la fin des opérations militaires sur tous les fronts, y compris au Liban. Beaucoup dépendra de la capacité de Washington à imposer ces conditions à Israël.
(31) US-Iran agreement marks a geopolitical line in the sand | LinkedIn
